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建筑装饰行业:装饰公司Q4订单大幅增长 龙头公司有望持续领先 - 资本市场 - 中装新网

时间:2018-06-14 11:17来源:δ֪ 作者: 点击:

    上市装饰公司四赛季名单明显增加:行业复苏叠加集中推广。根据公开的数据,17年上市的装饰公司四年的订单将增加、增长16%;随着49%龙头金螳螂的增加、戒指是扁的。,公共秩序更为明显(95%的行业平均增长、增长39%;随着39%龙头金螳螂的增加、环比回落16%)。我们认为,该订单增长的主要原因包括:

    (1)经济复苏和房地产业向装饰业的增长,其中文旅酒店、全装修和定制精装、大型政府市场是一个重要的驱动力。

    (2)市场集中于上市的龙头企业。,此外,市场已经升级到依靠明确的市场,EPC 模式的逐步扩展使项目越来越庞大。、对具有支持能力的龙头企业更容易流动。。

    (3)少数公司四个季度的基数在16年中较低。,导致单季生长更高。受四季订单高增长率驱动,许多装饰公司17年全年订单增速提升至20-30%水平,预计今年的收入和收入预计将增长。。

    未来的可持续性:领先的公司有望保持快速增长。。除了基数因素外,前四季度高增长的两个重要因素:

    (1)目前国内经济保持稳定增长,Last year, the real estate industry gradually transformed into the investmen,今年,装饰行业有望持续复苏趋势。具体来看,肋下精装修市场的快速增长趋势,在R的范围内,旅游市场也有望稳步增长。。

    (2)行业集中度有望进一步的浓度。一方面,下游业主规模大、集权(房地产龙头企业集中)使得La;另一方面,更严格的税收管理及更具挑战性的原材料及人工价格使得中小型装修公司盈利能力下降、走出市场。因此,上市装饰公司,特别是,领先的装饰公司将有望享受。这一变化在2009-2014年的行业高增长期可能体现得并不明显,但在2015年以来的一轮下行周期及随后的复苏周期中正越来越明显的体现出来。全面以上分析,我们认为,自2017以来,该基地已逐步改善。,上市公司的成长可能不一定维持。,但它会继续成长更快,领先的公司将更加有利。

    如何看待装饰板的投资机会:推荐的螳螂。根据以往的订单趋势和风一致的预期,装饰板块上市公司2018年平均盈利增速预计多数在20-30%区间,电流的平均值大约是20倍PE在2018,根据历史业绩,合理估值水平应为20-25倍。。行业龙头龙头金螳螂推荐:同时在公共事业稳步增长。,国内的服装企业快速扩张、收入的迅速增加使C的收入显著提高。,消费者属性预计会增加。,估值空间预计将大幅度开放(该公司即将上市) 低于行业水平,作为主导产业公司和消费增长的趋势。别人可以关注厦门股份、Hirota集团、全部股权、股份等。

    风险提示:在房地产调控的预期风险,原材料价格上涨风险,项目进展低于预期的风险,等等。。

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